Источник: Китайская торговля – новостной сайт о торговле Китая, автор Лю Гоминь.
В пятницу юань вырос на 128 базисных пунктов до 6,6642 по отношению к доллару США, четвертый день подряд. На внутреннем рынке юань за эту неделю укрепился более чем на 500 базисных пунктов по отношению к доллару, демонстрируя рост третью неделю подряд. Согласно официальному сайту Китайской системы валютных операций, центральный паритетный курс юаня по отношению к доллару США на 30 декабря 2016 года составлял 6,9370. С начала 2017 года, по состоянию на 11 августа, юань укрепился примерно на 3,9% по отношению к доллару.
Известный финансовый комментатор Чжоу Цзюньшэн в интервью изданию China Trade News заявил: «Юань пока не является твердой валютой на международном уровне, и отечественные предприятия по-прежнему используют доллар США в качестве основной валюты в своих внешнеторговых операциях».
Для компаний, занимающихся экспортом в долларах, укрепление юаня означает удорожание экспорта, что в некоторой степени усилит сопротивление продажам. Для импортеров укрепление юаня означает снижение цен на импортные товары и уменьшение импортных издержек предприятий, что будет стимулировать импорт. Особенно с учетом больших объемов и цен на импортируемое Китаем сырье в этом году, укрепление юаня является благоприятным фактором для компаний с большими потребностями в импорте. Однако это также связано с тем, что при заключении контракта на импорт сырья условия контракта зависят от изменений обменного курса, оценки стоимости и платежного цикла, а также от других факторов. Поэтому неясно, в какой степени соответствующие предприятия смогут воспользоваться преимуществами укрепления юаня. Это также напоминает китайским предприятиям о необходимости проявлять осторожность при заключении импортных контрактов. Если они являются крупными покупателями определенного вида минерального сырья или материалов, им следует активно использовать свою переговорную силу и стараться включать в контракты более надежные для них положения об обменном курсе.
Для предприятий с дебиторской задолженностью в долларах США укрепление юаня и девальвация доллара США уменьшат стоимость долларового долга; для предприятий с долларовыми долгами укрепление юаня и девальвация доллара США напрямую уменьшат долговую нагрузку в долларах США. Как правило, китайские предприятия погашают свои долги в долларах США до падения курса юаня или когда курс юаня укрепляется, что объясняется одной и той же причиной.
Начиная с этого года, в деловых кругах наблюдается еще одна тенденция: изменение стиля обращения с ценными бумагами и недостаточная готовность к проведению расчетов во время предыдущей девальвации юаня с целью своевременной продажи долларов, находящихся в распоряжении банка (проведение расчетов), чтобы не держать доллары дольше и не терять их ценность.
В подобных ситуациях реакция компаний, как правило, следует распространенному принципу: когда валюта дорожает, люди охотнее ее держат, считая это выгодным; когда валюта падает, люди хотят как можно скорее от нее избавиться, чтобы избежать потерь.
Для компаний, стремящихся инвестировать за рубежом, укрепление юаня означает увеличение стоимости их средств в юанях, а значит, и увеличение их капитала. В этом случае покупательная способность зарубежных инвестиций предприятий возрастет. Когда иена быстро укрепилась, японские компании ускорили зарубежные инвестиции и приобретения. Однако в последние годы Китай проводит политику «расширения притока и контроля оттока» в отношении трансграничных потоков капитала. С улучшением трансграничных потоков капитала и стабилизацией и укреплением курса юаня в 2017 году стоит еще понаблюдать, будет ли смягчена политика Китая в отношении трансграничного управления капиталом. Поэтому еще предстоит оценить влияние этого раунда укрепления юаня на стимулирование предприятий к ускорению иностранных инвестиций.
Хотя доллар в настоящее время слаб по отношению к юаню и другим основным валютам, мнения экспертов и СМИ расходятся относительно того, продолжится ли тенденция укрепления юаня и ослабления доллара. «Но обменный курс в целом стабилен и не будет колебаться так, как в предыдущие годы», — сказал Чжоу Цзюньшэн.
Дата публикации: 23 марта 2022 г.